Indeks Dolar AS Turun di Bawah 98,50 karena Inflasi Melemah

Indeks Dolar Amerika Serikat (DXY), yang mengukur kinerja nilai tukar dolar terhadap enam mata uang utama dunia, mengalami penurunan signifikan hingga menyentuh level di bawah 98,50. Pelemahan ini terjadi setelah rilis data inflasi yang lebih lembut dari perkiraan sebelumnya, yang mendorong harapan pasar bahwa Federal Reserve (The Fed) akan segera memangkas suku bunga acuannya.

Apa yang Mendorong Penurunan Dolar?

Indeks Dolar telah menunjukkan tren menurun sebagai respons terhadap laporan inflasi AS terbaru. Data Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk Mei menunjukkan pertumbuhan harga yang lebih lambat dari apa yang diperkirakan oleh para ekonom. Perlambatan ini menandakan bahwa tekanan inflasi mulai mereda, dan ini membuka peluang bagi Fed untuk beralih ke kebijakan moneter yang lebih longgar.

Faktor-Faktor Kunci yang Mempengaruhi:

• Inflasi Inti yang Rendah: Inflasi inti yang tidak termasuk harga makanan dan energi, tercatat melemah, menunjukkan tren penurunan inflasi struktural.

• Perlambatan Ekonomi Global: Data pertumbuhan ekonomi global yang cenderung melemah turut memperkuat sentimen dovish dari para pengambil kebijakan moneter.

• Pelemahan Yield Obligasi AS: Turunnya yield Treasury AS juga menunjukkan bahwa investor mengantisipasi pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.

Dengan demikian, pelaku pasar kini mulai memperkirakan bahwa pemangkasan suku bunga pertama bisa terjadi lebih cepat dari yang diprediksi sebelumnya, yaitu mungkin dalam kuartal ketiga tahun ini.

Reaksi Pasar Keuangan

Setelah berita ini dirilis, dalam perdagangan hari itu, Indeks Dolar melemah hingga 98,40, turun signifikan dari kisaran 99,20 yang terjadi beberapa hari sebelumnya. Pelemahan ini memperkuat mata uang-mata uang utama lainnya seperti Euro, Yen Jepang, dan Poundsterling Inggris, yang melonjak terhadap dolar.

Reaksi di Pasar Lain:

• Emas Melonjak: Harga emas dunia naik signifikan karena investor beralih ke safe haven seiring dengan melemahnya dolar.

• Saham AS Menguat: Indeks S&P 500 dan Nasdaq naik karena investor melihat kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter sebagai pertanda positif untuk pertumbuhan ekonomi ke depan.

• Pasar Obligasi: Yield Treasury tenor 10 tahun turun drastis, mencerminkan ekspektasi penurunan suku bunga.

Apa Artinya untuk Kebijakan The Fed?

Dengan data inflasi yang lebih jinak, pandangan umum pasar adalah bahwa The Fed akan lebih cenderung menurunkan suku bunga daripada mempertahankan pengetatan moneter. Sementara The Fed selama beberapa bulan terakhir menekankan komitmen terhadap kebijakan moneter ketat demi menurunkan inflasi, tekanan dari pasar kini cukup kuat untuk mengubah arah kebijakannya.

Bahkan, dari jadwal dot plot yang biasa dirilis oleh The Fed, sejumlah pejabat mulai menunjukkan kecenderungan akan adanya dua kali pemangkasan suku bunga pada akhir tahun ini.

Dampak Global dari Pelemahan Dolar

Penurunan nilai dolar AS bisa berdampak besar bagi ekonomi global. Negara-negara berkembang sangat sensitif terhadap fluktuasi nilai tukar dolar, karena banyak utang luar negeri mereka yang denominasinya dalam dolar. Di sisi lain, pelemahan dolar juga dapat mendorong harga komoditas global, yang sering kali diperdagangkan dengan harga dolar.

Potensi Dampak Global Meliputi:

• Stimulasi Ekspor AS: Produk AS menjadi lebih kompetitif secara harga di pasar global.

• Mata uang negara berkembang menguat: Karena dolar melemah, mata uang pasar berkembang cenderung terapresiasi.

• Kenaikan harga minyak dan komoditas lain: Karena harga komoditas biasanya berlawanan arah dengan dolar.

Kesimpulan: Apa yang Bisa Terjadi ke Depannya?

Kondisi saat ini menunjukkan bahwa tren pelemahan dolar AS bisa berlanjut bila inflasi terus menunjukkan tanda-tanda penurunan dan Fed merespons dengan langkah pelonggaran moneter. Namun, pasar tetap menunggu konfirmasi dari pernyataan resmi Fed dan data ekonomi penting berikutnya. Volatilitas nilai tukar dapat terus terjadi, tergantung bagaimana kebijakan moneter disesuaikan dalam beberapa bulan ke depan.